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新粮上市在即，在长线看涨高度一致的预期下，盘面远月高升水，把握节奏性行情更为重要。对产业客户来讲，买现货抛盘面的基差交易具备实操价值。对于单边投机来讲，寻找底部支撑、回调做多更为可取。预计未来半年盘面上行区间（1820，2150）元/吨。建议更多关注5月回调做多机会，该合约更多反映新粮供需基本面，目标位2150元/吨；而1月合约受结转库存和仓单双重压力，上涨空间有限，第一目标位1940元/吨，第二目标位2000元/吨。

图1：周度拍卖成交 （单位：万吨）数据源：国家粮食交易中心、中粮期货研究院图2：临储库存预估（单位：万吨）数据源：国家粮食交易中心、中粮期货研究院图3：国内玉米收抛储（单位：万吨）数据源：国家粮食交易中心、中粮期货研究院三、牛市格局仍存，期价回调做多

总体看，四季度例会对经济形势的研判和对下一步货币政策的要求，都是贯彻中央经济工作会议的部署。在对经济形势研判方面，会议指出了当前我国经济发展所面临的一些压力，尤为值得注意的是，本次会议删去了“内需对经济的拉动不断上升”的表述，这也反映出当前我国经济总需求所面临的颓势，中央经济工作会议也提出要稳定总需求，促进形成强大国内市场，改善消费环境，增强消费能力。

国信证券认为，上半年，铁矿石是黑色系中最为强势的品种，价格大幅上涨。铁矿石价格的持续 攀升不仅因为四大矿山发货量的缩减，更因为需求端超预期的增长。7 月，唐山、 邯郸等地的限产会对铁矿石需求造成一定影响，港口铁矿石库存下降速度有望趋缓，但全年铁矿石供小于求的格局尚未改变，铁矿石价格或继续坚挺。因铁矿石价格的大幅上涨，上半年普钢企业同比利润出现不同程度的回落。

鞍钢股份7月12日晚间披露业绩预告，预计今年上半年净利润14.5亿元，同比下降67.3%。公司认为业绩下滑是受市场因素影响，公司钢材价格较上年同期有所下降，同时原燃料价格的快速上涨导致生产成本上升，净利润同比下滑。去年的明星钢铁股华菱钢铁（000932）也难止业绩颓势。华菱钢铁预计2019年半年度实现营收483.8亿元至484.8亿元，同比增长11.05%至11.28%；净利润22.1亿元至23.1亿元，同比下滑下降32.82%至35.73%。公司同时称，报告期内，铁矿石等原材料价格上涨，对生产成本造成较大压力。

2018年11月，淘宝一家服饰店店主由于做进口代购被判刑十年，并处罚金550万元，引起轩然大波；当年9月，浦东机场上演了一出“代购的黑色星期五”，所有入境旅客都排起了长龙，等待海关开箱检查，超过100个代购被查出来，罚款处排起了长长的队伍；7月，深圳罗湖口岸和深圳湾口岸安装人脸识别系统，轻易识别代购和水客，被视为对代购的精准狙击。